2月8日早上，就在SpaceX獵鷹重型火箭發(fā)射成功的熱點還沒有散去之時，特斯拉低調(diào)發(fā)布了2017年Q4財報（即2017年全年財報）。車東西匯總特斯拉2017年4份財報發(fā)現(xiàn)，特斯拉2017年全年總計交付了103181輛汽車，但Model 3只有1700余臺，產(chǎn)能瓶頸仍然存在。

特斯拉方面高調(diào)表示，其Model S和Model X車型在2017年第四季度迎來了創(chuàng)紀(jì)錄的交付量，全年收入也大概增長了55%達(dá)到了117億美元（約合734億人民幣）。

但尷尬的是，其在2017年全年的虧損也由去年的7.7億美元擴(kuò)大到了22億美元（約合138億人民幣），燒錢能力也進(jìn)一步得到了提升。

虧損22億美元：步子邁得太大

2017年，特斯拉總計收入117.5億美元，汽車業(yè)務(wù)收入96.4億美元，其中汽車銷售收入85.3億、汽車貸款收入11.1億美元。能源業(yè)務(wù)收入11.1億美元，服務(wù)和其他業(yè)務(wù)收入10億美元。

與此同時，其汽車業(yè)務(wù)總成本為74.3億美元，能源業(yè)務(wù)成本8.7億美元，服務(wù)及其他成本12.9億美元，總成本95.3億美元。再加上13.78億美元的研發(fā)支出，24.76億美元的銷售和行政管理支出，特斯拉2017年的利潤為117.5億美元收入-95.3億成本-38.54億支出=-16.3億美元，即運(yùn)營虧損16.3億美元。

（上下紅框分別為總收入和凈虧損）

此外，再加上4.7億美元利息支出、1.25億美元其他支出以及0.19億美元利息收入，特斯拉2017年凈虧損22億美元。

從上述財務(wù)數(shù)字中可以看出，除了服務(wù)和其他業(yè)務(wù)略有虧損外，特斯拉的汽車、能源兩大業(yè)務(wù)本身都是盈利的，其汽車、能源以及服務(wù)業(yè)務(wù)的總收入減去總成本后還有22.2億美元的利潤。但是由于研發(fā)、銷售和行政成本總計高達(dá)38.54億美元，再加上數(shù)億美元的利息和其他指出，因此其最后反而虧了22億美元。

因此在車東西看來，特斯拉虧損的主要由于其在銷量規(guī)模不夠大時仍在不停地推出新產(chǎn)品而導(dǎo)致的。

例如在Model 3的產(chǎn)能問題還沒有解決時，就繼續(xù)推出了電動卡車Semi和第二代超級跑車，但是由于這些產(chǎn)品本身還沒有實現(xiàn)量產(chǎn)銷售，因此其研發(fā)和營銷支出就反應(yīng)在了本期財報里，進(jìn)而導(dǎo)致虧損。

（特斯拉電動卡車與第二代Roadster）

車東西認(rèn)為，如果Model 3的量產(chǎn)問題能夠解決，其銷量規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大將逐步攤平甚至Cover掉研發(fā)成本，進(jìn)而實現(xiàn)扭虧為盈。不夠需要指出的是，鑒于馬斯克一貫的“激進(jìn)”風(fēng)格。特斯拉很有可能是在財務(wù)狀況剛好一些的時候就馬上推出新的產(chǎn)品吸引消費者和資本市場注意，例如馬斯克在Model 3之外還急著推出第二款SUVModel Y和電動皮卡。

至于特斯拉未來走勢如何，還得看硅谷鋼鐵俠到底要怎么玩。

全年交付10萬輛車?Model 3只有1700臺

2017年第四季度，特斯拉總共交付了29967輛汽車，其中Model S和Model X總計28425輛，環(huán)比增長10%，同比增長28%，但是Model 3只交付了1542輛。

（從左到右依次為Model X/S/3）

車東西匯總特斯拉2017年4份財報后發(fā)現(xiàn)，特斯拉在2017年共計交付了103181輛汽車，其中Model 3總計為1764臺，剩余均為Model S和Model X車型。

特斯拉指出，為了給Model 3騰出生產(chǎn)資源，Model S和Model X的產(chǎn)能在去年第四季度被限制在了22137輛。

與此同時，特斯拉在財報中還表示Model 3的沒有像一些人預(yù)想的那樣會減少Model S和Model X的銷量，反而是有Model 3的展廳吸引了更多的人群，從而增加了前兩者的訂單數(shù)。

特斯拉稱要精確預(yù)測Model 3等車型的產(chǎn)能仍然存在不小困難，但是已經(jīng)在采用各種辦法來系統(tǒng)性地解決量產(chǎn)瓶頸。例如之前在電池組生產(chǎn)上存在制約，特斯拉就相應(yīng)的增加了生產(chǎn)線來解決問題。特斯拉方面表示，上述措施都將進(jìn)一步提升其在今年Q1和Q2的產(chǎn)量。

（特斯拉的自動化工廠）

特斯拉認(rèn)為提升自動化水平是實現(xiàn)產(chǎn)能爬坡的關(guān)鍵，稱其產(chǎn)線擴(kuò)張并非是簡單的復(fù)制。為此，特斯拉在去年12月收購了自動化設(shè)備制造商Perbix，而在更在的2016年，其還收購了德國Grohmann Engineering公司。

特斯拉聲稱，今年在達(dá)到5000輛/周的產(chǎn)能后，其下一步會繼續(xù)增加產(chǎn)能來達(dá)到10000輛/周的生產(chǎn)目標(biāo)。

此外，特斯拉于去年11月16日發(fā)布了電動卡車Semi，特斯拉稱其自己是Semi的第一個客戶，將用這些電動卡車在電池工廠與整車工廠之間運(yùn)送Model 3的部件。

（特斯拉Semi）

自動駕駛方面，特斯拉2017年對其底層架構(gòu)進(jìn)行了一次詳細(xì)檢查，該次檢查提升了自動駕駛系統(tǒng)收據(jù)收集和分析能力，并增強(qiáng)了機(jī)器學(xué)習(xí)能力。而隨著特斯拉交付的車輛的不斷增加，特斯拉稱其神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)也在不斷進(jìn)化，并在2018年會為Autopilot升級新的功能。

服務(wù)網(wǎng)絡(luò)方面，特斯拉2017年第4季度新開設(shè)了12家零售店和服務(wù)網(wǎng)點，而其在全球的網(wǎng)點總數(shù)則達(dá)到了330家。

特斯拉方面表示，其服務(wù)能力在2017年幾乎翻倍，除了得益于新增的服務(wù)網(wǎng)點外，老網(wǎng)點服務(wù)能力的提升以及移動服務(wù)車隊規(guī)模的擴(kuò)張都起到了不小的作用。目前，特斯拉總計擁有230輛移動服務(wù)車，在北美地區(qū)承擔(dān)了30%的售后服務(wù)業(yè)務(wù)。

充電網(wǎng)絡(luò)方面，特斯拉在2017年新開設(shè)了338個超級充電站，全球總計達(dá)到了1128個。與此同時，為了給Model 3的大規(guī)模交付做準(zhǔn)備，特斯拉在洛杉磯—舊金山、洛杉磯—拉斯維加斯等熱門路線上還開設(shè)了超級充電中心，在擁有40+充電樁的同時，還配套有休息區(qū)、咖啡廳，以及儲能產(chǎn)品展廳。

（特斯拉充電站）

能源業(yè)務(wù)方面，2017年第四季度，特斯拉部署了143 MWh的儲能產(chǎn)品，同比增長了45%，在澳洲南部部署的129MWh項目將在今年第一季度組網(wǎng)，并為消費者供能。與此同時，特斯拉在2017第四季度也部署了87MWh的太陽設(shè)備，但部署總量環(huán)比下降了20%。

特斯拉解釋稱下降的原因主要是因為其在早些時候關(guān)閉了一些銷售渠道來著重關(guān)注擁有更好利潤表現(xiàn)的項目，此外家用儲能盒Powerwall的供應(yīng)不足也與太陽能設(shè)備的銷量下降有關(guān)，因為有些用戶希望能夠同時購買兩者。

特斯拉稱其位于Buffalo的2號超級工廠在2017年第四季度已經(jīng)較預(yù)期提前開工，而一旦該工廠的產(chǎn)能得到全力釋放，其生產(chǎn)的太陽能板每年能夠支撐15萬戶家庭安裝太陽能設(shè)備。

最后，特斯拉期望在2018年能夠獲得積極的季度性營業(yè)利潤。隨著Model 3和儲能產(chǎn)品產(chǎn)能的逐漸爬坡，特斯拉預(yù)計2018年收入的增長率要明顯超過2017年。

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